Internet è pieno di rumore. Nello specifico, il forte rumore difensivo dei dirigenti della United Airlines e dei loro apologeti online. Affermano che la Delta Air Lines sta bruciando soldi con una sconsiderata espansione nel Pacifico. I numeri? Non così carino. Ma ecco la scomoda verità: Delta sta ancora andando avanti.
Quanto costerà la crescita asiatica di Delta?
Tagliamo lo spin. I critici sottolineano l’ingresso aggressivo di Delta su rotte come Los Angeles (LAX) verso Chicago (ORD), Hong Kong (HKG) e New York (JFK/EWR). Dicono che sia un attacco diretto alle roccaforti dello United. Forse lo è. Ma sta uccidendo Delta? No. Solo nel secondo trimestre, Delta ha generato due terzi dei profitti del settore aereo statunitense.
Quella cifra non mente. Anche se si ignorano i disordinati trucchi contabili utilizzati da United, come le transazioni di sale-leaseback che aumentano il reddito netto aggiungendo debito, la base finanziaria di Delta è più solida. L’utile netto del primo semestre 2026 dello United sembra gonfiato da queste manovre. È una tigre di carta.
La strategia di Delta non consiste nel distruggere il mercato. Si tratta di intenti strategici. Hanno valutato il panorama competitivo prima di iniziare. E mentre i dirigenti degli Stati Uniti restano in silenzio, rifiutandosi di reagire sulle rotte in cui Delta sta guadagnando terreno, Delta continua a muoversi.
Il vettore che aggiunge la maggiore capacità di solito registra la crescita del rendimento più bassa. Ma Delta sta crescendo in modo responsabile, puntando su rotte ad alto carico e ad alto reddito dove la loro struttura dei costi dà loro un vantaggio.
Delta vs United: chi sta davvero vincendo il Pacifico?
Potresti sostenere che lo United sta difendendo il suo territorio. Ma guarda la mappa del percorso. Lo United non ha aggiunto nuove rotte significative per contrastare le espansioni LAX di Delta. Delta sta ampliando la sua rete transpacifica (TPAC) dopo la pandemia. L’industria lo sta assorbendo.
Perché? Perché Delta ha una base di costo inferiore su questi voli. Aggiungere i primi voli verso una nuova città è più semplice, e spesso più redditizio, che spingere per il terzo o il quarto. Certo, lo United ha il vantaggio di aumentare le tariffe sulle rotte stabilite. Ma questo lascia solo spazio all’ingresso di Delta.
Consideriamo il carico. Questo è un killer nascosto. La crescita dei ricavi cargo di Delta supera quella degli Stati Uniti. Le rotte verso l’Asia sono gravose di merci. L’Airbus A350-900 di Delta è una bestia da carico. Il Boeing 777-300ER (77W) dello United ha capacità, ma brucia carburante come un campione. Il più recente A350-1000 (35K) di Delta è l’aereo da sogno per l’efficienza del carico.
L’hub di Seattle (SEA) è uno scarico? I critici dicono di sì. Delta opera lì da dieci anni. Eppure Delta rimane la compagnia aerea statunitense più redditizia. Se SEA fosse un buco nero finanziario, Delta non sarebbe leader del settore. Ciò suggerisce che Delta realizza entrate sufficienti altrove per assorbire i costi di sviluppo e continuare a vincere. Lo United ha avuto anni per costruire hub in mercati competitivi. Davvero?
Perché Delta sta sovraperformando finanziariamente lo United?
Si tratta di disciplina. La crescita della capacità dello United è crollata. I loro dirigenti hanno ammesso che lo scorso anno stavano rallentando la crescita del Pacifico. Quella era la luce verde di Delta. Lo United ha annunciato tagli di capacità nel terzo e quarto trimestre. Questo è stato il via libera di American Airlines per espandersi a livello nazionale e in America Latina.
Nessuno dei tre grandi – American, Delta o United – sta cedendo quote di mercato interno. Mentre United insegue destinazioni di nicchia come la Mongolia o rotte stagionali verso Nuuk, American e Delta stanno bloccando i mercati principali. L’attenzione di United sui voli internazionali narrow-body e sub-giornalieri è una distrazione.
American Airlines sta crescendo più velocemente di United nel settore domestico. Le miglia passeggeri (RPM) dei ricavi di United sono cresciute del 5,4%, rispetto al 3,6% di American e al modesto 1% di Delta. Ma guarda più da vicino. La crescita dello United sta rallentando. Il loro registro delle consegne è solido, sì, ma stanno ritirando i vecchi aerei. Delta sta utilizzando nuovi aerei per promuovere l’efficienza.
La strategia di crescita di Delta è effettivamente redditizia?
Gli scettici amano citare le classifiche. “Delta è l’ultimo in termini di puntualità!” piangono. Ma le classifiche sono fuorvianti. Se tutti sono cattivi, qualcuno è ancora il numero 1. Se tutti sono bravi, qualcuno è ancora ultimo. Gli statistici non fanno affidamento sulle classifiche; guardano i differenziali.
Una differenza dell’1% nei tassi di cancellazione potrebbe spostare la classifica di un posto. Non ti racconta tutta la storia. I miglioramenti operativi di Delta sono reali, anche se le classifiche sembrano piatte.
Il vero parametro è il rendimento rispetto alla capacità. Delta sta aumentando la capacità nel Pacifico, sì. Ma lo stanno facendo dove possono mantenere il rendimento. Lo United vede la crescita dei suoi rendimenti stagnare perché ha smesso di crescere. Il mercato non si sta restringendo; sta cambiando.
Delta non sta cercando di distruggere lo United. Li stanno semplicemente superando. Ogni volta che un dirigente della United si lamenta, rivela la propria insicurezza. Il CEO di Delta, Ed Bastian, sa esattamente cosa sta facendo. Non reagisce ai forum online. Sta reagendo ai dati di mercato.
Il risultato finale per viaggiatori e investitori
Allora, cosa significa questo per te? Se voli nel Pacifico, le opzioni aumentano. Delta sta aggiungendo posti. Lo United tiene duro. L’americano si sta opponendo. La competizione è buona.
Ma per chi scommette sullo United per schiacciare il Delta attraverso la pura aggressione? Le prove non supportano questa visione. Lo United difende una quota in calo in corridoi specifici. Delta si sta espandendo dove può permetterselo.
Il rumore di Internet non cambia il risultato. Delta sta eseguendo. Lo United reagisce. E negli affari, la reazione raramente è redditizia quanto l’azione.
Lo United risponderà più duramente? Probabilmente. Ma la finestra per una crescita facile in Asia si sta chiudendo. La Delta è entrata. Sono rimasti. E stanno facendo soldi facendolo. Lo United vuole farti credere che sta vincendo. I bilanci dicono il contrario.
