Internet je plný hluku. Přesněji řečeno, hlasitý obranný hluk od vedoucích pracovníků United Airlines a jejich online obhájců. Říká se, že Delta Air Lines pálí peníze za bezohlednou expanzi v Pacifiku. čísla? Ne moc krásné. Ale tady je ošklivá pravda: Delta stále vítězí.
Jakou hodnotu má růst společnosti Delta v Asii?
Přebytečnou vodu vylijeme. Kritici poukazují na agresivní expanzi Delty na trasy jako Los Angeles (LAX) – Chicago (ORD), Hong Kong (HKG) a New York (JFK/EWR). Říkají, že jde o přímý útok na pevnosti United. Možná je to pravda. Ale zabije to Deltu? Ne. V samotném druhém čtvrtletí Delta vydělala dvě třetiny zisků celého amerického leteckého průmyslu.
Toto číslo nelže. I když ignorujete spletité účetní triky United, jako jsou dohody o prodeji a zpětném leasingu, které zvyšují zisk a zároveň zvyšují dluh, finanční základ společnosti Delta je silnější. Čistý příjem United za první polovinu roku 2026 se zdá být těmito manévry nafouknutý. Tohle je papírový tygr.
Strategií společnosti Delta není rozdrtit trh. Má strategický záměr. Před stisknutím tlačítka start zhodnotili konkurenční prostředí. A zatímco nejvyšší manažeři United tiše sedí a odmítají bojovat na cestách, kde Delta nabírá na síle, Delta se neustále pohybuje.
Letecká společnost, která přidá největší kapacitu, obvykle čelí nejnižšímu růstu zisku. Delta však roste zodpovědně a zaměřuje se na trasy s vysokým nákladem a vysokým ziskem, kde jí její struktura nákladů dává výhodu.
Delta vs United: Kdo skutečně vyhrává v Pacifiku?
Můžete namítnout, že United chrání své území. Ale podívejte se na mapu trasy. United nepřidali žádné významné nové trasy, aby čelili expanzi Delty LAX. Delta od pandemie rozšiřuje svou transpacifickou síť (TPAC). Průmysl to absorbuje.
Proč? Protože Delta má na těchto letech nižší základní tarif. Přidání několika prvních letů do nového města je snazší – a často výnosnější – než bojovat o třetí nebo čtvrtý let. United má samozřejmě výhodu ve zdražování jízdného na zavedených trasách. Ale to jen uvolní prostor pro vstup Delta.
Zvažte zatížení. Tohle je skrytý vrah. Růst tržeb společnosti Delta z nákladu předstihuje United. Trasy do Asie jsou náročné pro nákladní dopravu. Airbus A350-900 společnosti Delta je bestie v nákladní dopravě. Boeing 777-300ER (77W) společnosti United má kapacitu, ale spaluje palivo jako mistr. Nový Airbus A350-1000 (35K) společnosti Delta je ideálním letadlem pro efektivitu nákladu.
Je centrum Seattle (SEA) finančním selháním? Kritici říkají, že ano. Delta je tam deset let. Přesto Delta zůstává nejziskovější americkou leteckou společností. Pokud by SEA byla finanční černou dírou, Delta by nebyla lídrem v oboru. To naznačuje, že Delta vydělává dostatek příjmů jinde, aby absorbovala náklady na vývoj a přesto vyhrála. United má roky na vybudování hub na konkurenčních trzích. Udělali to?
Proč je Delta finančně lepší než United?
Je to otázka disciplíny. Růst kapacity United se zhroutil. Jejich vrcholoví manažeři přiznali, že loni zpomalili růst v Pacifiku. To byla zelená pro Deltu. United oznámili snížení kapacity ve třetím a čtvrtém čtvrtletí. To bylo pro American Airlines zelenou k expanzi na domácím trhu a v Latinské Americe.
Nikdo z velké trojky – American, Delta nebo United – neztrácí podíl na domácím trhu. Zatímco United pronásleduje specializované destinace, jako je Mongolsko nebo sezónní trasy do Nuuku, American a Delta získávají klíčové trhy. United se zaměřuje na úzkoproudé trysky s poddenními mezinárodními lety jako červený sledě.
American Airlines nyní rostou rychleji než United na domácím trhu. Tržby United na osobní míle (RPM) vzrostly o 5,4 %, ve srovnání s 3,6 % u American a skromným 1 % u Delty. Ale podívej se blíž. Růst United zpomaluje. Jejich kniha objednávek je silná, to ano, ale vyřazují starší letadla. Delta používá nová letadla ke zlepšení efektivity.
Je růstová strategie společnosti Delta skutečně zisková?
Skeptici milují referenční hodnocení. “Delta je poslední v dochvilnosti!” – křičí. Ale hodnocení je zavádějící. Pokud jsou všichni špatní, někdo bude stále číslo 1. Pokud jsou všichni dobří, někdo bude stále poslední. Statistici se nespoléhají na hodnocení; dívají se na rozdíly.
1% rozdíl v sazbách zrušení může posunout hodnocení o jeden stupeň. To nevypráví celý příběh. Provozní vylepšení společnosti Delta jsou skutečná, i když hodnocení vypadají nevýrazně.
Skutečnou metrikou je výnos versus kapacita. Delta zvyšuje kapacitu v Pacifiku, ano. Ale dělají to tam, kde si mohou udržet ziskovost. United vidí stagnaci růstu ziskovosti, protože přestali růst. Trh se nezmenšuje; pohybuje se.
Delta se nesnaží zničit United. Prostě dělají svou práci lépe. Pokaždé, když si manažer United stěžuje, odhalí svou vlastní nejistotu. Generální ředitel společnosti Delta Ed Bastian přesně ví, co dělá. Nereaguje na online fóra. Reaguje na tržní data.
Sečteno a podtrženo pro cestující a investory
Takže co to pro vás znamená? Pokud letíte přes Pacifik, vaše možnosti se zvyšují. Delta přidává sedadla. United se drží stabilně. Americký tisk zpět. Konkurence je dobrá.
Ale pro ty, kteří sázejí na United, že rozdrtí Deltu čirou agresí? Důkazy tento názor nepodporují. United se brání klesajícímu podílu na určitých trasách. Delta expanduje, kde si to může dovolit.
Hluk internetu na výsledku nic nemění. Delta dodává. United reaguje. A v podnikání je reakce jen zřídka tak zisková jako akce.
Bude United bojovat tvrději? Pravděpodobně. Ale okno pro jednoduchý růst v Asii se zavírá. Delta vstoupila. Zůstali. A vydělávají tím peníze. United chtějí, abyste věřili, že vyhrávají. Přehledy příjmů vyprávějí jiný příběh.
