Het internet staat vol met ruis. Met name het luide, defensieve geluid van de leidinggevenden van United Airlines en hun online verdedigers. Ze beweren dat Delta Air Lines geld verbrandt aan een roekeloze expansie in de Stille Oceaan. De cijfers? Niet zo mooi. Maar hier is de ongemakkelijke waarheid: Delta loopt nog steeds voorop.
Hoeveel gaat de groei van Delta in Azië kosten?
Laten we de spin doorbreken. Critici wijzen op de agressieve intrede van Delta op routes als Los Angeles (LAX) naar Chicago (ORD), Hong Kong (HKG) en New York (JFK/EWR). Ze zeggen dat het een directe aanval is op de bolwerken van United. Misschien wel. Maar is het de dood van Delta? Nee. Alleen al in het tweede kwartaal genereerde Delta tweederde van de winst van de Amerikaanse luchtvaartsector.
Dat cijfer liegt niet. Zelfs als je de rommelige boekhoudtrucs die United gebruikt negeert, zoals sale-leaseback-transacties die de netto-inkomsten verhogen en tegelijkertijd de schulden vergroten, is de financiële basis van Delta steviger. Het nettoresultaat van United over de eerste helft van 2026 lijkt door deze manoeuvres opgeblazen. Het is een papieren tijger.
De strategie van Delta is niet gericht op het vernielen van de markt. Het gaat om strategische intentie. Ze evalueerden het concurrentielandschap voordat ze op ‘start’ drukten. En terwijl de leidinggevenden van United zwijgen en weigeren terug te vechten op routes waar Delta terrein wint, blijft Delta in beweging.
De vervoerder die de meeste capaciteit toevoegt, ziet doorgaans de laagste opbrengstgroei. Maar Delta groeit op verantwoorde wijze en richt zich op routes met veel vracht en hoge opbrengsten, waar hun kostenstructuur hen een voorsprong geeft.
Delta vs. United: wie wint werkelijk de Stille Oceaan?
Je zou kunnen zeggen dat United zijn terrein verdedigt. Maar kijk eens naar de routekaart. United heeft geen significante nieuwe routes toegevoegd om de LAX-uitbreidingen van Delta tegen te gaan. Delta breidt zijn Transpacific (TPAC)-netwerk sinds de pandemie uit. De industrie absorbeert het.
Waarom? Omdat Delta op deze vluchten een lagere kostenbasis hanteert. Het toevoegen van de eerste paar vluchten naar een nieuwe stad is gemakkelijker – en vaak winstgevender – dan aandringen op de derde of vierde. United heeft zeker het voordeel dat het de tarieven op gevestigde routes verhoogt. Maar dat maakt alleen maar ruimte voor Delta om binnen te komen.
Denk aan vracht. Dit is een verborgen moordenaar. De groei van de vrachtinkomsten van Delta overtreft die van United. Routes naar Azië zijn zwaar beladen met vracht. Delta’s Airbus A350-900 is een vrachtbeest. De Boeing 777-300ER (77W) van United heeft capaciteit, maar verbruikt brandstof als een kampioen. Delta’s nieuwere A350-1000 (35K) is het droomvliegtuig als het gaat om vrachtefficiëntie.
Is de hub van Seattle (SEA) een afvoerput? Critici zeggen ja. Delta is er al tien jaar actief. Toch blijft Delta de meest winstgevende Amerikaanse luchtvaartmaatschappij. Als SEA een financieel zwart gat zou zijn, zou Delta niet toonaangevend zijn in de sector. Het suggereert dat Delta elders voldoende inkomsten genereert om de ontwikkelingskosten te absorberen en toch te winnen. United heeft jaren de tijd gehad om hubs te bouwen in concurrerende markten. Hebben ze?
Waarom presteert Delta financieel beter dan United?
Het komt aan op discipline. De capaciteitsgroei van United is ingestort. Hun leidinggevenden gaven toe dat ze vorig jaar de groei in de Stille Oceaan vertraagden. Dat was het groene licht van Delta. United kondigde capaciteitsinkrimpingen aan in het derde en vierde kwartaal. Dat was het groene licht van American Airlines om in eigen land en naar Latijns-Amerika uit te breiden.
Geen van de grote drie – American, Delta of United – staat zijn binnenlandse marktaandeel af. Terwijl United nichebestemmingen zoals Mongolië of seizoensroutes naar Nuuk achtervolgt, sluiten American en Delta kernmarkten af. De focus van United op kleine, minder dagelijkse internationale vluchten leidt af.
American Airlines groeit nu sneller dan United in de binnenlandse sector. De omzet van United’s passagiersmijlen (RPM’s) groeide met 5,4%, vergeleken met de 3,6% van American en de bescheiden 1% van Delta. Maar kijk eens dichterbij. De groei van United vertraagt. Hun leveringsboek is sterk, ja, maar ze nemen oude vliegtuigen met pensioen. Delta gebruikt nieuwe vliegtuigen om de efficiëntie te vergroten.
Is de groeistrategie van Delta daadwerkelijk winstgevend?
Sceptici citeren graag ranglijsten. “Delta is de laatste die op tijd presteert!” ze huilen. Maar ranglijsten zijn misleidend. Als iedereen slecht is, is er nog steeds iemand nummer 1. Als iedereen goed is, staat er nog steeds iemand als laatste. Statistici vertrouwen niet op ranglijsten; ze kijken naar verschillen.
Een verschil van 1% in de annuleringspercentages kan een rangschikking met één plek verschuiven. Het vertelt je niet het hele verhaal. De operationele verbeteringen van Delta zijn reëel, ook al lijkt de ranglijst vlak.
De echte maatstaf is opbrengst versus capaciteit. Delta vergroot de capaciteit in de Stille Oceaan, ja. Maar ze doen het waar ze de opbrengst kunnen behouden. United ziet de opbrengstgroei stagneren omdat ze gestopt zijn met groeien. De markt krimpt niet; het is aan het verschuiven.
Delta probeert United niet te vernietigen. Ze zijn ze gewoon aan het executeren. Elke keer dat een United-topman klaagt, onthullen ze hun eigen onzekerheid. Delta’s CEO Ed Bastian weet precies wat hij doet. Hij reageert niet op online forums. Hij reageert op marktgegevens.
Het resultaat voor reizigers en investeerders
Dus, wat betekent dit voor jou? Als u over de Stille Oceaan vliegt, nemen de opties toe. Delta voegt stoelen toe. United houdt stand. De Amerikaan duwt terug. De concurrentie is goed.
Maar voor degenen die erop wedden dat United Delta door pure agressie zal verpletteren? Het bewijs ondersteunt die opvatting niet. United verdedigt een krimpend aandeel in specifieke corridors. Delta breidt uit waar het zich kan veroorloven.
Het internetgeluid verandert niets aan de uitkomst. Delta voert uit. United reageert. En in het zakenleven is reactie zelden zo winstgevend als actie.
Zal United harder terugvechten? Waarschijnlijk. Maar het venster voor gemakkelijke groei in Azië is aan het sluiten. Delta stapte in. Ze bleven erin. En ze verdienen er geld mee. United wil dat je gelooft dat ze aan het winnen zijn. De winstbladen zeggen iets anders.
