Le tariffe sono aumentate. Molto. Negli Stati Uniti il biglietto aereo medio è aumentato del 30% in cinque mesi. I costi del petrolio sono alti a causa della guerra con l’Iran e non se ne vede la fine. Ma le compagnie aeree la vedono diversamente. Vedono una possibilità. Uno permanente. BENE. Permanente è una parola forte nel settore dell’aviazione, ma Delta la pensa così.
Delta ha appena pubblicato i numeri del secondo trimestre del 2025. In prima fila, sempre. Re del profitto. I ricavi sono cresciuti del 14% mentre la capacità è cresciuta solo dell’1%. Non è il volume a determinare il prezzo.
Il progetto Bastian
I ricavi da premi sono aumentati del 17%. L’economia è cresciuta dell’8%. Di solito l’economia rallenta, ma non questa volta. Anche le persone sensibili al prezzo hanno pagato di più.
Ed Bastian non ha usato mezzi termini sulla richiesta degli utili. Ha definito la crisi del carburante il “più potente catalizzatore di cambiamento” per l’industria. Gli piace il cambiamento. Soprattutto quando fissa i margini.
La maggior parte dei vettori non riusciva comunque a far fronte al costo del capitale. Le tariffe aeree hanno seguito l’inflazione per anni. Le preferenze sono cambiate. Ma ora il vento è cambiato. L’industria ha riconquistato l’inflazione dei costi del carburante di quest’anno più velocemente che mai.
Ecco il kicker.
Bastian dice che lo slancio è sostenibile. Anche se i prezzi del petrolio crollano. Anche quando la bolletta del carburante diventa più leggera. I soldi restano pesanti. Lo definisce un “passo importante” verso la salute finanziaria. Agli investitori piace sentirlo. Loro lo fanno comunque.
Ottimismo o strategia?
Niente di nuovo qui. Ad aprile ho scritto che le tariffe potrebbero non scendere quando il petrolio crolla. Ora i dati lo confermano. Lo United ha detto la stessa cosa. La coerenza a volte è noiosa.
La bugia? Quando Bastian disse che le tariffe sarebbero diminuite solo una volta che il sistema di controllo del traffico aereo fosse stato sistemato. Era un teatro conveniente. La realtà è domanda e offerta. Riduci la domanda di voli e mantieni i prezzi alti. È matematica. Matematica fredda e dura.
I principali operatori non ottengono profitti consistenti da anni, a meno che non si contino gli sconti sulle carte di credito. Questi premi sono l’ancora di salvezza per i giocatori più piccoli ma non per i giganti.
Bastian sembra altruista? Come se stesse salvando le compagnie aeree in difficoltà da se stesse? Forse. O forse sta solo assicurando che i già ampi margini di Delta diventino sempre più grandi.
La capacità negli Stati Uniti non si è ridotta molto. Non proprio. Sembra coordinato. Non esattamente una collusione illegale, ma un cenno silenzioso tra gli amministratori delegati. Mantieni le tariffe alte. Non correre verso il basso.
Ma qualcuno deve battere ciglio. Infine.
La frontiera vola su margini sottilissimi. Hanno bisogno di aerei pieni e non solo redditizi. Se una compagnia aerea scontata effettua prezzi inferiori a Delta in modo aggressivo su una rotta, Delta deve eguagliarla. Perderanno l’attività. Poi il premio crolla.
La dura verità
A volte perdono gli aumenti di prezzo. Il settore è brutale da gestire. Le persone confrontano i costi del volo con le corse Uber fino al terminal e si comportano in modo scioccato. Non vedono il carburante degli aerei, la manutenzione degli equipaggi. È costoso volare.
Ancora. La narrazione è chiara. Delta ha registrato una crescita del 14% addebitando di più. Non volare di più. E Bastian dice agli investitori che questa è la nuova normalità. I prezzi più bassi del petrolio non determineranno biglietti più bassi.
È vero? O semplicemente ciò che i CEO vogliono che sia vero?
Stiamo guardando.
