Está a emergir uma tendência global na indústria da aviação: as companhias aéreas recorrem cada vez mais aos governos nacionais para amortecer o impacto do aumento dos custos operacionais. Impulsionadas pelo aumento dos preços dos combustíveis de aviação – exacerbados pelas tensões geopolíticas que envolvem o Irão – as transportadoras aéreas em vários continentes estão a posicionar-se como “infra-estruturas críticas” para garantir alívio financiado pelos contribuintes.
Um padrão global de intervenção estatal
Embora as dificuldades individuais das companhias aéreas variem, um padrão consistente de procura de assistência governamental é visível em todo o mundo. Os governos estão respondendo com diversas formas de apoio financeiro:
- Ásia: A Índia está preparando um programa de crédito de ₹ 4.000 crore (US$ 480 milhões) com garantias governamentais e contrapartida de investimento privado, com a SpiceJet posicionada como o principal beneficiário. Entretanto, a China está a ponderar subsídios, isenções fiscais e empréstimos a juros baixos para as suas transportadoras estatais.
- América do Sul: O Brasil anunciou um enorme pacote de ajuda, oferecendo até R$ 2,5 bilhões (US$ 500 milhões) em financiamento por companhia aérea, além de linhas de crédito de curto prazo.
- Europa: Em vez de dinheiro direto, as companhias aéreas europeias estão fazendo lobby por alívio regulatório, incluindo a suspensão das obrigações de carbono e regras de slots do tipo “use ou perca”.
- África e Caribe: Companhias aéreas nigerianas ameaçaram interromper as operações domésticas a menos que os preços dos combustíveis sejam resolvidos, enquanto a Caribbean Airlines está buscando a anulação da dívida de Trinidad e Tobago.
- Oceania/Europa: airBaltic já garantiu um empréstimo governamental de US$ 35 milhões sem a exigência de garantia.
O Contexto dos EUA: Spirit Airlines e a Busca por Socorro
Nos Estados Unidos, o cenário é mais complexo. Spirit Airlines, atualmente enfrentando o processo de falência, está buscando apoio da administração Trump. No entanto, ao contrário dos subsídios directos vistos noutros lugares, não existe um caminho legislativo claro para tal resgate nos EUA, a menos que esteja associado a projectos de lei de despesas maiores e não relacionados, como os relativos ao Departamento de Segurança Interna ou às despesas de defesa.
Isto segue um precedente estabelecido durante a pandemia da COVID-19, onde a Lei CARES forneceu 54 mil milhões de dólares em subsídios diretos e 25 mil milhões de dólares em empréstimos subsidiados às transportadoras dos EUA. Somente a Spirit Airlines recebeu US$ 754 milhões em fundos dos contribuintes durante esse período.
A Estratégia de “Perda Socializada”
A pressão por resgates levanta questões significativas sobre o modelo de negócio fundamental da indústria aérea. Os líderes da indústria têm sido extremamente francos sobre a expectativa de apoio estatal durante as crises.
“Os investidores podem ter confiança ao apostar nas companhias aéreas porque privatizarão os lucros enquanto socializarão as perdas.” — Sentimento parafraseado do CEO da Delta, Ed Bastian
Esta filosofia sugere que as companhias aéreas são vistas como “grandes demais para falir” devido ao seu papel na infra-estrutura nacional. A lógica apresentada pelos executivos da Delta e da United é que, como o estado precisa que as companhias aéreas sejam funcionais para que a economia funcione, o estado irá inevitavelmente intervir para garantir a sua sobrevivência.
Isso criou uma corrida estratégica entre as operadoras. Como observou o CEO da United Airlines, Scott Kirby, o objetivo durante uma crise é ser “mais rápido do que os outros” na obtenção de subsídios governamentais, garantindo que, mesmo que algumas companhias aéreas falhem, os principais intervenientes permaneçam de pé.
Por que isso é importante
A actual dependência da volatilidade dos preços dos combustíveis e do conflito geopolítico para desencadear resgates destaca uma vulnerabilidade sistémica no sector da aviação. Quando as companhias aéreas transitam de entidades orientadas para o mercado para entidades dependentes de crédito e subsídios apoiados pelo Estado, isso altera o cenário competitivo.
Para os viajantes e os contribuintes, esta tendência levanta uma questão crítica: Será a indústria da aviação um mercado auto-sustentável, ou tornou-se uma tutela permanente do Estado, protegida das consequências naturais da volatilidade económica?
Conclusão: À medida que a instabilidade geopolítica aumenta os custos dos combustíveis, as companhias aéreas de todo o mundo estão a aproveitar o seu estatuto de infraestrutura essencial para exigir a intervenção governamental, reforçando um ciclo de longa data de lucros privatizados e redes de segurança financiadas pelos contribuintes.
