Když Delta Air Lines v roce 2012 oznámila svůj záměr koupit ropnou rafinerii poblíž Philadelphie, letecký průmysl reagoval s hlubokou skepsí. V té době se tento krok zdál neintuitivní: Proč by letecká společnost, jejíž hlavní činností je přeprava cestujících, přebírala obrovské režijní náklady a provozní složitost provozu elektrárny?
Průmysloví analytici byli rozděleni a někteří se ptali, zda byl tento krok „geniální nebo bláznivý“. O deset let později se však tento strategický hazard ukázal jako mistrovský tah v řízení nákladů.
Od skepticismu ke strategické výhodě
Závod, který se nachází pouhých 23 mil jižně od Philadelphie, byl původně plánován na uzavření společností ConocoPhillips. Rozhodnutí společnosti Delta vstoupit a získat zařízení učinilo ze společnosti jedinečného hráče v tomto odvětví; V současné době žádná jiná velká americká letecká společnost neprovozuje vlastní rafinerii.
Zatímco kritici poukazovali na vysoké provozní náklady jako na limitující faktor, strategie společnosti Delta byla postavena spíše na dlouhodobé stabilitě než na krátkodobých ziscích. Řízením vlastního zdroje paliva si letecká společnost vytvořila ochranu proti extrémní volatilitě globálního energetického trhu.
Finanční dopad: nárůst o 300 milionů dolarů
Účinnost této vertikální integrace je v posledních finančních zprávách společnosti Delta stále jasnější. Vzhledem k tomu, že ceny pohonných hmot zůstávají vysoké, rafinérie přešla z kontroverzního aktiva do významné finanční rezervy.
- Výsledky za druhé čtvrtletí: Delta očekává, že provoz závodu vygeneruje ve druhém čtvrtletí 300 milionů dolarů.
- Srovnání s prvním čtvrtletím: Generální ředitel Ed Bastian poznamenal, že přínos v prvním čtvrtletí byl „omezený“, což naznačuje, že dopad závodu roste se změnami podmínek na trhu.
Tento finanční polštář je pro letecké společnosti životně důležitý, protože palivo obvykle představuje jeden z největších a nejvíce nepředvídatelných provozních nákladů v tomto odvětví.
Proč je důležitá vertikální integrace
V leteckém průmyslu může prudké zvýšení cen pohonných hmot během okamžiku zničit čtvrtletní zisky. Většina dopravců „přijímají ceny“, což znamená, že jsou nuceni souhlasit s jakýmikoli podmínkami, které diktuje trh. Vlastnictvím ropné rafinerie se Delta stala do určité míry tvůrcem cen, což jí umožňuje:
- Snížení volatility: Snížení expozice vůči náhlým výkyvům cen ropy.
- Zajištění dodávek: Zajištění spolehlivého toku leteckého paliva bez ohledu na nedostatek na trhu.
- Optimalizace nákladů: Použití zařízení ke kompenzaci vysokých nákladů na nákup tradičních paliv.
